תשובה מהירה: מימון התנהגותי הוא תחום מחקר שבוחן כיצד השפעות פסיכולוגיות עשויות להשפיע על תוצאות השוק. מימון התנהגותי מסייע בהבנת הלקוחות בין המגזרים.
היבט של כלכלה התנהגותית, מימון התנהגותי הוא תחום מחקר, המחויב לחקור את ההשפעה של גורמים פסיכולוגיים, משפיעים והטיות על התנהגויות פיננסיות.
במימון התנהגותי, מומחים בוחנים את ההיבטים של הפסיכולוגיה שיכולים להוביל למגוון של תוצאות פיננסיות בשורה של תעשיות ומגזרים. אחת מנקודות המיקוד העיקריות של מימון התנהגותי היא חקר "הטיה פסיכולוגית".
מומחים מאמינים שלימוד מימון התנהגותי יכול לעזור להסביר סוגים שונים של שינויים בשוק, וחריגות בשוק המניות.
מהו מימון התנהגותי?
ישנן מספר זוויות למימון התנהגותי. תשואות בשוק המניות הן תחום שבו מניחים לעתים קרובות שהתנהגויות פסיכולוגיות משפיעות על התוצאות והתשואות בשוק. עם זאת, יש גם כמה זוויות אחרות שצריך לקחת בחשבון.
בסופו של דבר, המטרה של מימון התנהגותי היא לנסות להבין מדוע אנשים עושים בחירות פיננסיות מסוימות, וכיצד בחירות אלו משפיעות על השווקים. ההנחה היא שמשתתפים פיננסיים בא עסקה מושפעים פסיכולוגית. כאשר אנשים נמצאים במתח כלכלי, זה משפיע על הבריאות הפיזית והנפשית, ולהיפך.
מושגים במימון התנהגותי
חקר המימון ההתנהגותי הוביל למספר תגליות במהלך השנים. לדוגמה, הטיות הן תחום מיקוד חזק של כספים התנהגותיים. ישנם חמישה מושגים עיקריים שנחשבים לעתים קרובות על ידי מימון התנהגותי כוללים:
- חשבונאות נפש: הנטייה של אנשים להקצות כסף למטרות מסוימות.
- התנהגות העדר: הנטייה לחקות את ההתנהגויות של "הרוב" בפיננסים. זה נפוץ בבורסה.
- פער רגשי: קבלת החלטות המבוססת על מתחים רגשיים כמו כעס, חרדה, התרגשות או פחד. רגשות הם המפתח לבחירות פחות רציונליות.
- עֲגִינָה: הקצאת רמת הוצאה להתייחסות מסוימת. לדוגמה, הוצאה עקבית בהתבסס על רמת התקציב.
- ייחוס עצמי: נטייה לקבל החלטות על סמך ביטחון מופרז ברמת המיומנות או הידע של האדם, הנובעת בדרך כלל מכישרון בתחום מסוים.
הטיות הנחשבות על ידי מימון התנהגותי
כפי שהוזכר לעיל, הטיות הן נקודת מיקוד נפוצה במימון התנהגותי. הטיות ונטיות אינדיבידואליות מזוהות לעתים קרובות עבור ניתוח פיננסי התנהגותי, כגון:
- הטיית אישור: כאשר למשקיעים יש הטיה לקבל מידע שמאשר את אמונותיהם לגבי הזדמנות השקעה.
- הטיה חוויתית: כאשר זיכרון של משקיע מהאירועים האחרונים גורם להם להאמין שהאירוע צפוי לקרות שוב. למשל, המשבר ב-2008 דחף משקיעים רבים לעזוב את שוק המניות מכיוון שהם ציפו לקשיים כלכליים נוספים בשנים הבאות.
- שנאת הפסד: כאשר משקיעים שמים משקל רב יותר על החששות לגבי הפסדים מאשר על היתרונות של רווחי שוק. משמעות הדבר היא שהמשקיעים מעניקים עדיפות גבוהה יותר להימנעות מהפסדים, מה שעשוי להחמיץ הזדמנויות אחרות.
- הטיית היכרות: כאשר משקיעים מתמקדים בהשקעה במה שהם יודעים, כגון השקעות בבעלות מקומית או מקומית. זה יכול לעתים קרובות להוביל לחוסר פיזור בין סוגים רבים של השקעות, מה שיכול להוביל ליותר סיכון.
מימון התנהגותי בבורסה
מימון התנהגותי הוא לעתים קרובות נקודת מיקוד בשוק המניות. ה-EMH, או השערת שוק יעיל, אומרת שבכל זמן נתון בשוק נזיל, מחירי המניות מוערכים כך שישקפו את המידע הזמין. עם זאת, מחקרים מתעדים לעתים קרובות שינויים ארוכי טווח בשוק ניירות הערך אשר סותרים השערה זו, מה שמצביע על כך שרציונליות המשקיעים מורכבת יותר ממה שאנו חושבים.
ה-EMH מבוסס על האמונה שהמשתתפים בשוק רואים מחירים באופן רציונלי על סמך כל הגורמים החיצוניים והמובנים העתידיים והעכשוויים. לחלופין, כאשר לומדים את שוק המניות, מימון התנהגותי מאמין שהשווקים אינם יעילים לחלוטין, מה שמאפשר לצפות כיצד גורמים פסיכולוגיים וחברתיים עשויים להשפיע על קנייה ומכירה של מניות.
הבנה ושימוש בהטיות פיננסיות התנהגותיות יכולות לחול על תנועות שוק המניות ושוק מסחר אחר על בסיס קבוע. באופן כללי, תיאוריות מימון התנהגותיות עזרו גם לספק הסבר ברור יותר לחריגות מהותיות בשוק, כמו מיתונים עמוקים ובועות. אמנם לא מרכיב ב-EMH, אך למנהלי תיקים ומשקיעים יש בדרך כלל אינטרס להכיר את המגמות והגורמים של מימון התנהגותי.
ככל שאתה יודע יותר על מימון התנהגותי בשוק המניות, כך קל יותר לנתח את רמות המחירים בשוק, ושינויים לצורך קבלת החלטות.
מה אנחנו יכולים ללמוד ממימון התנהגותי?
מימון התנהגותי מספר לנו כיצד החלטות פיננסיות מושפעות ממגוון מושגים שונים, מהטיה קוגניטיבית ועד לתפיסה של השווקים הפיננסיים. כל דבר, החל מהחלטות ההשקעה שלך ועד לבחירות שלך לגבי תכנון פיננסי וחוב אישי, תלויים במגוון גורמים, מעבר למחיר של פריט בלבד.
הרעיון של תכנון התנהגותי לקבלת החלטות פיננסיות הוא אלטרנטיבה ל"תיאוריה הפיננסית המרכזית". התיאוריה הפיננסית המרכזית טוענת שבני אדם אינם בעלי נטייה להתנהגות לא רציונלית הנגרמת על ידי רגש. מושג זה בהיוריסטיקה גם מאמין שהשווקים אינם מושפעים מחוסר יעילות ובעיות בלתי צפויות.
ברור, בעוד שלקוחות יכולים לקבל החלטות רציונליות, הערכות פיננסיות מסורתיות המבוססות על התיאוריה המרכזית הן צרות מדי. הפסיכולוגיה אומרת לנו שהחלטות לגבי קרנות נאמנות, השקעות ועוד מבוססות על מגוון של תפיסות וטעויות קוגניטיביות.
תהליך קבלת ההחלטות יכול להיות מושפע מכל דבר, החל מהטיית ביטחון יתר ועד להטיה בדיעבד. הכלכלן הממוצע יכול להפיק תועלת מהידע הזה על התנהגות אנושית והתנהגות השקעה.
הבנת מימון התנהגותי
כאשר אנו מבינים כיצד, מדוע ומתי יש סיכוי גבוה שאנשים יחרגו מהציפיות הרציונליות, מימון התנהגותי מספק שרטוטים שיעזרו לנו לקבל החלטות רציונליות יותר בנוגע לניהול כספים בעולם האמיתי.
אנשי מקצוע פיננסיים משתמשים במושגים של שליטה עצמית והטיה בסביבת ההשקעות כדי להבטיח שהם מקבלים את ההחלטות הנכונות על סמך התנודתיות של השוק.
אפילו עם הבנה של מימון התנהגותי, אין ערובה שהחלטה אחת בשוק הפיננסי תמיד תשתלם. עם זאת, התובנות הנכונות לגבי התנהגות אנושית יכולות להפוך את השוק לקצת יותר צפוי עבור המעורבים.
